Kullan hinnan muutosten merkitys
Jos olet koskaan joutunut altistumaan edes yhdelle mainokselle finanssitelevisioverkossa, sinulle on kerrottu, että kulta oli, on ja ikuisesti tulee olemaan kaikkien aikojen suurin sijoitus, kun otetaan huomioon sen arvon säilyminen, vuosituhansien historia , niukkuus jne.
Kultaa myyvät yritykset ottavat kuitenkin mielellään käteistäsi vastineeksi siitä, minkä pitäisi kertoa sinulle jotain kullan lyhyen aikavälin ennusteista ja välittömän inflaation todennäköisyydestä.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
Vaikka kultaa pidetään usein turvasataman sijoituksena ja arvon varastoijana, se on myös tuotettua hyödykettä ja samojen taloudellisten voimien alainen.
Kun kullankaivajat tuottavat ylimääräistä kultaa kysyntään nähden, hintoihin kohdistuu laskupaineita talouden lakien vuoksi.
Keinottelijat, jotka keräävät tai päästävät kultaa markkinoille, voivat luoda väliaikaisia epätasapainoja, jotka johtavat nopeisiin hintamuutoksiin.
Kultahintojen ymmärtäminen
Kullan pysyvät härkämarkkinat ovat mahdotonta. Jos kullan hinta olisi noussut johdonmukaisesti ja mitattavasti Tutanhamonista lähtien, sen hinta olisi nyt ääretön. Metallin hinta nousee ja laskee selvästi päivittäin, joten mikä saa yhden päivän kysynnän ja tarjonnan käyrät leikkaamaan yhdellä hinnalla ja seuraavana seuraavana päivänä?
Supply in Supply
Kullan tarjonta on suurelta osin staattista ajanjaksolta toiselle. Kultakaivokset ovat suuria ja runsaita, mutta melkein koko niiden tuottama on jätettä. Teknologian kehittyessä malmien, joiden kultapitoisuus on pienempi, louhinta on taloudellisesti kannattavampaa. Hävitä kaikki miljardit tonnit arvotonta jauhettua kiveä, ja on arvioitu, että kaikki koskaan kaivettu kulta mahtuisi jalkapallokentälle, joka on kasattu alle 10 jalan korkeuteen. Vuosittain louhittu kulta lisää vähemmän kuin maalikerroksen paksuus.
Pitkäaikaisena hyödykkeenä kulta ei ole spekulatiivisen turva. Kukaan tai ainakaan järkevä ei osta fyysistä kultaa siinä toivossa, että sen arvo sekoittuu seuraavan vuoden aikana. Sen sijaan kullan ostaminen on puolustava toimenpide: suoja inflaatiolta, valuutan devalvoitumiselta, vähemmän aineellisten hyödykkeiden epäonnistumiselta ja muilta ongelmilta.
Toisin kuin monet muut hyödykkeet - kevyt makea raakaöljy, etanoli, puuvilla - jalometallit eroavat toisistaan siinä, että suurimmaksi osaksi niitä ei kuluteta. Alle 10% kullasta louhitaan teollisiin tarkoituksiin (esim. Nivelreumalääkkeet ja hammassillat), jolloin loppuosa pidetään hallussa ja myydään myöhemmin ostajan tahdon mukaan, joko jalometalliharkkoina, kolikoina tai koruina.1 Periaatteessa kullan kokonaistarjonta on suunnilleen staattinen.
Vuonna 2009 maailman toiseksi suurimman kullantuottajan, Barrick Gold Corporationin silloinen presidentti Aaron Regent totesi, että kullan tuotanto oli saavuttanut huippunsa vuosituhannen vaihteessa ja laskisi edelleen. Ja hinnat nousivat vastaavasti vasta vuoden 2011 loppuun asti. Itse asiassa ne kaksinkertaistuivat. Tämän päivän hinnoissa he ovat kuitenkin sittemmin menettäneet 15% kaikkien aikojen zenitistä lähtien
Viimeisen vuosikymmenen kullan merkittävin hinnanlasku tapahtui lokakuun 2012 ja heinäkuun 2013 välillä, yhdeksän kuukauden aikana, jolloin metalli menetti yli neljänneksen arvostaan. Hinta laski edelleen alimmalle tasolle, joka oli 1054 dollaria unssilta joulukuussa 2015, ennen kuin se palautui .2 Maaliskuusta 2021 alkaen hinta oli 1726 dollaria unssilta.3 Klassinen talousteoria syyttäisi karhumarkkinoita joko tarjonnan kasvusta, jonka me jo määritetty on epätodennäköistä tai kysynnän lasku.
Markkinaolosuhteet
Keinottelu on yksi syy kullan hinnan muutoksiin. Sijoittajat spekuloivat, mitä hallitukset ja keskuspankit aikovat tehdä, ja toimivat sitten sen mukaisesti. Kullan hinta laski, kun keskuspankki ilmoitti vuonna 2014 aloittavansa kiistanalaisen elvytysohjelmansa vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen.2
Tämä ilmoitus yhdistettynä tuolloin luonnoltaan alhaisiin inflaatioihin teki kultaa rooliksi suojauksena nousevaa hintatasoa vastaan. Heitä punaiset osakemarkkinat sekoitukseen, ja houkutus lisätä tuottoa, toisin kuin arvon säilyttäminen, tulee liian suureksi. Miksi istua sivussa inertin kiiltävän metallin kanssa, kun muut sijoittajat rikastuvat ainakin väliaikaisesti?
1990-luvun lopulla kulta leijui $ 270 -alueella.2 Se on unssilta, ei milligrammaa kohden. Ihmiset, jotka ovat riittävän älykkäitä ja kärsivällisiä pitääkseen kiinni kultasäiliöissään koko terrorismin, sodan, pitkittyneen taantuman tai muiden maailmanlaajuisten mullistusten aikana, ovat perustellusti ylpeitä - eivätkä todennäköisesti edelleenkään myy - varsinkin kun otetaan huomioon, että maailmanlaajuinen taloudellinen ja poliittinen ahdinko on usein normi, ei poikkeus.
Erityishuomioita
On houkuttelevaa ajatella, että kulta edustaa objektiivista, pysyvää vaurauden mittaria, erityisesti kun otetaan huomioon metallin rooli sijoituksena koko sivilisaation ajan. Se ei kuitenkaan ole. Kullan arvo nousee ja laskee kuten kaikki muutkin sijoitukset. Vaikka kulta ei todellakaan koskaan saavuta eikä menetä suhteellista arvoa niin nopeasti kuin penniäkannat ja dot-com-aloitteet, kullan hintaliikkeet voivat silti välittää tietoa.
Nämä tiedot heijastavat sijoittajien luottamusta, osakekurssin ja valuutan nousun todennäköisyyttä ja muuta. Viisas sijoittaja tunnistaa kullan paikan markkinoilla kiinnittämättä siihen liikaa tai liian vähän merkitystä.